炒金:黄金投资实战宝典-第5部分

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中线投资黄金的人士，才能算是真正懂得投资的人士。中线投资者只会在黄金价格在低位时买入，然后在高价处沽出，以获得买卖之差价，扩大投资的利润。当中线投资者看好黄金的前景，预期金价即将上涨的时候，可以借机购入金币、金条、金元宝等形式的实金，也可以购入黄金矿场的股票。

中线投资者跟长线投资者略有不同：前者只有在对未来的金价进行预以后，在能够预期实现其投资利润的时候才会进行黄金的投资；而后者对于黄金的价格根本不与理睬，不管是否获得利润，都会进行黄金的投资。

中线投资者获取利润的机会成本和代价，就是愿意承担金市的风险。在黄金市场上的投资，可以更好的完善投资者的投资组合。当一个人在做股票投资的时候，他同时可以进行黄金的投资，这样除了可以令自己的投资多元化以外，还可以收到分散风险的收益。当到达满意的价位时，中线投资者可以在几个月的时间里将自己的资金收回，把手头的黄金抛出，而不会长时间的持有黄金。

3、　短线黄金炒家

短线黄金炒家对黄金只是抱着投机的态度，希望最短的时间里获得最多的利润。一般这些投资者只会参与黄金期货、黄金期权等黄金远期和约的交易，这些投资工具的持有可能只有几分钟或者长达几个月，将套期保值的风险完全承担。虽然这种投资有很大的风险，当中有很大的投机性，但是却能够在很短的时间内获得很可观的利润。

黄金的投资做法很多，风险的大小可以进行选择。但是不管进行何种方式的投资，都理应懂得黄金的用途、黄金的基本分析、影响金价的各种因素和各种投资方式及其相应所承的投资风险。毫无原则的投资者，必然不会在黄金市场上获得长期的成功。




第五章　为何投资于黄金（1）




在投资市场上，供投资者选择的投资品种十分丰富。为什么要选择黄金投资呢？黄金投资与其它形式的投资到底有哪些方面的优势呢？

1、在税收上的相对优势

黄金可以算是世界上所占税项负担最轻的投资项目了。其交易过程中所包含的税收项目，基本上也就只有黄金进口时的报关费用了。与此相比之下，其它的不少投资品种，都存在着一些容易让投资者忽略的税收项目。

例如，在进行股票投资时，如果需要进行股票的转手交易，还要向国家交纳一定比例的印花税。如此计算下来，利润将会成比例的减少，如果是进行大宗买卖或者长年累月的计算，这部分的费用可谓不菲。

又比如说，您进行房产投资，除了在购买时需要交纳相应的税收以外，在获得房产以后，还要交纳土地使用税。当您觉得房价已经达到了一定的程度，可以出售获利的时候，政府为了抑制对房产的炒作，还会征收一定比例的增殖税。这样算下来，收益在交纳赋税以后，收益与以前所比，真的会有很大的差别。

在进行任何一种投资之前，都应该对所投资的项目的回报率进行分析（投资回报率=投资净收益起初的投资额）。这里所涉及到的投资净收益，是交纳赋税以后的收益。也许您开始觉得自己大赚特赚了一笔，但是当支付了一定比例的税收后，您的收益也许让您会感到少的可怜。尤其是在一些高赋税的国家里，投资前的赋税计算就变得及其的重要，否则可能会是您做出错误的投资决策。

2、产权转移的便利

假如您手头上有一栋住宅和一块黄金。当您打算将它们都送给您的子女的时候，您会发现，将黄金转移很容易，让子女搬走就可以了，但是住宅就要费劲的多。住宅和股票、股权的转让一样，都要办理过户手续。假如是遗产的话，还要律师证明合法继承人的身份，并且交纳一定的遗产税，这样您的这些财产就会大幅度的缩水。

由此看来，这些资产的产权流动性根本没有黄金那么的优越。在黄金市场开放的国家里，任何人都可以从公开的场合购得黄金，还可以像礼物一样进行自由的转让，没有任何类似于登记制度的阻碍。而且黄金市场十分庞大，随时都有任何形式的黄金买卖。

3、世界上最好的抵押品种

很多人都遇到过资金周转不灵的情况，解决这种窘困的方法通常有两种，第一就是进行典当，第二就是进行举债。举债能否实现，完全看您的信用程度，而且能借到的能否够用也不能确定。这时，黄金投资者就完全可以把黄金进行典当，之后再赎回。

可以用来典当的物品种类很多，除了黄金以外还有古董、字画等等。但是由于古董、字画等投资品的赝品在市场上实在是不少，因此在这方面来看，黄金进行典当就要容易的多，需要的只是一份检验纯度的报告。正是由于黄金是一种国际公认的物品，根本不愁买家承接。一般的典当行都会给予黄金达90％的短期贷款，而不记名股票、珠宝首饰、金表等物品，最高的贷款额也不会超过70％。

不过在银行方面用黄金进行抵押就有一定的差别。例如，在香港的银行就不习惯接受黄金作为抵押品，可能是不欲进行检验或者是风俗方面的原因吧。但是在法国这种黄金文化比较深厚的地方，银行都欢迎用黄金进行贷款，而且贷款的比率能达到百分之百。

4、黄金能保持久远的价值

商品在时间的摧残下都会出现物理性质不断产生破坏和老化的现象。不管是房产还是汽车，除非被某个名人使用过，不然经过岁月的磨练都会有不同程度的贬值。而黄金由于其本身的特性，虽然会失去其本身的光泽，但是其质地根本不会发生变化。表面经过药水的清洗，还会恢复其原由的容貌。

即使黄金掉入了他的客星“黄水”里，经过一连串的化学处理，它仍然可以恢复其原有的容貌。正是由于黄金是一种恒久的物质，其价值又得到了国际的公认，所以从古到今都扮演着一个重要的经济角色。




第五章　为何投资于黄金（2）




5、是对抗通涨的最理想武器

近几十年间，通货膨胀导致的各国货币缩水情况十分剧烈。等缩水到了一定的程度时钞票就会如同废纸一般。此时，人心惶惶，任何政治上的风吹草动都会引起人们纷纷抢购各种宝物的自保行为。比如当时在南美的一些国家里，当人们获得工资后，第一件要做的事情就是跑到商店里去购买各种宝物和日用品。

很大面值的纸币连一个鸡蛋都买不起，是当时的真实写照。黄金却会跟随着通涨而相应的上涨。因此，进行黄金投资，才是避免在通涨中被蚕食的最佳方法。

6、黄金市场很难出现庄家

任何地区性股票的市场，都有可能被人为性的操纵。但是黄金市场却不会出现这种情况。金市基本上是属于全球性的投资市场，现实中还没有哪一个财团的实力大到可以操纵金市。也有一些做市的行为在某个市场开市之处，但是等到其它的市场开始交易的时候，这些被不正当拉高的价格还是会回落，而又再次反映黄金的实际供求状况。也正是由于黄金市场做市很难，所以为黄金投资者提供了较大的保障。

7、没时间限制，可随时交易

香港金市的交易时间市从早上9点到第二天凌晨2点30分（冬季是3点30分），投资者可以进行港金和本地伦敦金的买卖。香港金市收市，伦敦又开，紧接着还有美国，24小时都可以进行黄金的交易。投资者可以随时获利平仓，还可以在价位适合时随时建仓。另一方面，黄金的世界性公开市场不设停板和停市，令黄金市场投资起来更有保障，根本不用担心在非常时期不入市平仓止损。

黄金投资的优点如此之多，应该成为投资人士门投资组合中的一部分。




第六章　国际黄金市场简介（1）




黄金市场即为黄金交易提供服务的机构和场所，现行的国际黄金市场表现出以下特点：

第一，黄金市场是一个多层次的体系。按照组织化、公开化程度的高低，国际黄金市场可分为：

1、从事黄金期货期权交易的期货交易所，如NYMEX、TO、CBOT、巴西商品交易所等。银行和机构投资者的参与提高了市场流通性，并为黄金企业提供风险管理服务。

2、从事全球性的现货远期黄金批发业务的市场，伦敦金银市场协会（LBMA）是全球性最大的黄金OTC市场，它既是全球现货黄金有形的定价中心，又是联系全球黄金无形市场的最大枢纽。LBMA的会员、跨国矿业公司、黄金经纪商、各国中央银行、国际金融组织是这个市场的主要成员。

3、纽约、苏黎士、东京、香港等地的区域性现货市场的特点是以银行、黄金经销商、综合性财团为市场主体，受各自所在国中央银行的监管，在本地区组织黄金买卖。

4、在黄金主要生产国的黄金市场，如南非的黄金市场，长期以来由国家特许黄金银行和黄金公司专营，最近出现市场自由化的趋势。

5、在欠发达地区的黄金市场，如中东迪拜、印度孟买。由当地特许经营权的财团经销黄金，现在进行改革，趋向更加公开的市场。

一、国际黄金市场的供应和需求特性

如前所述，黄金市场的供应来源主要有以下几个方面：第一种是经常性供给。世界各产金国的新产金，这类供给是稳定的，经常性的。第二种是诱发性供给。这是由于其他因素激作用导致的供给，主要是金价上杨，使许多囤金者为获利抛售，或使黄金矿山加速开采。第三种是调节性供给。这是一种阶段性不规则的供给。如产油国因油价低迷，会因收入不足而抛售一些黄金。前苏联向世界市场售出的黄金。还原重用的黄金以及其他一些国家官方机构、国际贷币基金组织和私人抛售的黄金。随着社会的发展，黄金的经济地位和应用在不断地发生变化。它的货币职能在下降，如图2。1所示，在工业和高科技领域方面的应用在逐渐扩大。

图2。1，世界黄金供给示意图，数据来源：bloomberg，2007

黄金供给主要来自于矿产金、旧金回收、央行售金。目前世界的黄金存量大概是14万吨，每年新生产出来的黄金大约占存量的1。2％左右。

国际货币基金组织和各国重要银行在黄金市场上发挥着重要角色。目前世界官方储备大约有40000吨，约占世界黄金存量的30％强。

旧金回收数量一般比较稳定，主要来源于投资性金条、金币、黄金首饰等，大约维持在850吨左右。

国际上黄金的主要需求和用途有三大类：

1、用作国际储备。各国官方的黄金储备主要作用是作为国际支付的准备金，一国黄金储备的多少与其外债偿付能力有密切关系。为了保持一定的黄金储备比例，各国中央银行及国际金融机构都会参与世界黄金市场的交易活动。表2。1为世界主要国家黄金储备量。

世界主要国家黄金储备量

序号

国家（地区）组织

数量

占外汇储备％

1

美国

8135。5

76。1

2

德国

3422。5

63。2

3

国际货币基金组织

3217。3

4

法国

2680。6

56。9

5

意大利

2451。8

66

6

瑞士

1290。1

43

7

日本

765。2

1。8

8

欧洲央行

641。7

24。4

9

荷兰

640。9

55。3

10

中国大陆




第六章　国际黄金市场简介（2）




600

1。1

11

中国台湾

423。3

3。3

12

俄罗斯

401。7

2。4

13

葡萄牙

382。6

77。4

14

印度

357。7

3。8

15

委内瑞拉

356。8

24。3

16

西班牙

337。1

40。7

17

英国

310。3

13。1

18

奥地利

288。7

45。8

19

黎巴嫩

286。8

32。1

20

比利时

227。6

36。2

表2。1，排名前20位黄金储备国家，数据来源：国际货币基金组织，2007

2、用作珠宝装饰。华丽的黄金饰品一直是一个人的社会地位和财富的象征。

珠宝制造是黄金最重要也是最传统的需求，占到黄金消费量的80％左右。其他的还需求包括零售投资需求、工业需求等。全世界黄金的供需表格如表2。2所示：

　

2004

2005

2006

％　ch　2006　vs　2005

Q1'07

Q2'072

供给（吨）

　

　

　

　

　

　

矿山开采

2；070

2；464

2；106

15

464

454

央行售金

469

674

329

51

108

148

再生金

849

886

1；106

25

252

237

总供给

3；388

4；025